通过新加坡投资越南初创企业：原因何在？

2015年初，《Flappy Bird》的迅速成功激发了越南初创企业的热潮，许多创业者希望复制其创作者的成就。然而，他们很快遇到了当地监管方面的挑战。例如，像《Flappy Bird》这样被认为具有“上瘾性”的游戏，需要获得越南当局的剧本审批——这一过程标准不明确，可能耗时数月。

这一现实在创业社区中引发了关于如何从一开始就规避此类风险的激烈讨论，最终形成了一个根本性的问题：创业者应在越南还是新加坡创办企业？

在有关初创企业和风险投资的研讨会上，这个问题经常被提及。

需要明确的是，在新加坡创办企业并不意味着越南创始人打算在那里盈利。相反，支持“新加坡路线”的人会在新加坡设立公司（SingCo），以便重新投资于越南。这种投资可以表现为新建项目或通过并购进行。在许多情况下，SingCo会收购创始人之前在越南设立的公司，从而整合其业务。如果SingCo提供跨境服务——如网络游戏或其他内容服务——可能无需在越南设立实体。

相反，反对“新加坡路线”的人认为，初创企业应在越南面对短期挑战，而不是规避当地法律。

目前，对于大多数初创企业，包括之前的怀疑者，在新加坡设立公司已不再是“是否”的问题，而是“何时”的问题。

为什么“新加坡路线”具有优势？

• 投资者偏好： 创始人通常受到风险投资家和投资者的鼓励，在新加坡设立公司（SingCo）。这是最重要的原因。
• 简化的许可流程： 初创企业的进入和投资者的退出流程快速且直接。在新加坡，设立一个公司实体通常只需几天，最低实缴资本为1新元。相比之下，越南的外商投资许可可能需要一个月或更长时间，具体取决于目标或新实体的业务领域等因素。
• 规避限制： 对于跨境服务，SingCo可以更容易地绕过越南政府施加的严格规定。国内服务提供商经常表达与外国对手之间不公平竞争的担忧。例如，越南付费电视协会（VNPayTV）曾请求越南政府暂时停止Netflix和Amazon等海外提供商在越南的内容流媒体服务，理由是本地节目受到严格监管和审查，而海外OTT服务提供商则不受此限制。
• 合同自由： 在最小的法定干预下，合同自由得到充分尊重和执行。典型的并购交易涉及各种合同文件（如投票协议、股东协议）。然而，在越南执行此类协议，特别是针对善意第三方，仍存在不确定性。此外，越南法律下对优先股类型的灵活性有限，可能会使标准的风险投资安排复杂化。
• 减少行政负担： 外商投资的初创企业通常不易受到越南行政机构的“欺压”。
• 促进扩张： 利用新加坡的实体可以简化并提高在区域或全球范围内业务扩张的效率。

有关通过新加坡投资的更深入讨论，请参阅此资源。

[1] 《Flappy Bird》是一款于2014年风靡一时的手机游戏，其创作者阮哈东随后将其从主要应用商店下架。

[2] 在与初创企业相关的活动中，这个问题经常被提及。

[3] 在大多数情况下，SingCo由越南个人创立，无需在越南当局进行强制注册。

[4] 频繁的检查使越南企业主感到疲惫。